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隨著美元指數(shù)從年內(nèi)高點95沖高回落，人民幣再度進入強勢企穩(wěn)反彈軌道。

6月6日，人民幣兌美元匯率中間價上調(diào)117個基點，報6.4040，創(chuàng)下5月14日新興市場貨幣沽空潮以來的最大單日漲幅。截至6日20時，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率一度突破6.40整數(shù)關(guān)口，徘徊在6.3923附近。

一位香港銀行外匯交易員透露，近期人民幣出現(xiàn)回升趨勢，主要與越來越多國家央行將人民幣納入外匯儲備有很大關(guān)聯(lián)，一方面它刺激投資機構(gòu)加倉人民幣多頭頭寸坐等匯率上漲收益，另一方面也帶動不少國家金融機構(gòu)追加人民幣頭寸納入儲備貨幣。

據(jù)新華社報道，近日，14個非洲國家央行副行長與財政官員參與了由東部與南部非洲宏觀經(jīng)濟與金融管理研究所組織的研討會，重點探討了將人民幣列入外匯儲備貨幣后如何使用，如何提升外儲資產(chǎn)保值增值能力等話題。

與此同時，市場傳聞多個歐洲國家央行正在將人民幣納入自身外匯儲備資產(chǎn)。其中，瑞士央行在其年度報告中明確表示，人民幣是其外匯儲備多樣化的選擇之一。此外，比利時央行據(jù)傳已認購等值2億歐元的人民幣頭寸，西班牙與斯洛伐克央行則正在醞釀購買人民幣頭寸。

在上述香港外匯交易員看來，人民幣受到各國央行青睞，主要有四大因素：一是此前美元強勢反彈，引發(fā)多個新興市場貨幣大幅貶值，對比之下人民幣抗跌性尤其明顯。4月18日起，人民幣對美元匯率中間價在過去27個工作日的貶值幅度僅1.9%，跌幅遠低于其他新興市場國家貨幣匯率，因此不少國家央行認為人民幣的抗跌性能有效減輕其外匯儲備非美貨幣資產(chǎn)貶值風(fēng)險。二是相比其他新興市場國家由于償債能力下滑、資本外流壓力增加、高通脹等因素，導(dǎo)致其信用評級可能被下調(diào)，中國經(jīng)濟增長基本面確保其信用評級持續(xù)穩(wěn)定，人民幣因此獲得估值優(yōu)勢。三是在同等信用評級國家里，人民幣債券收益率仍處于領(lǐng)跑位置，加之人民幣債券流動性日益提高，不少國家將人民幣資產(chǎn)視為新的外匯儲備資產(chǎn)保值增值來源之一。四是今年前5個月CFETS人民幣匯率指數(shù)漲幅接近2.6%，對一些國家央行而言，無疑是實現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置的理想替代品種。

“可以預(yù)見的是，在5月份新興市場貨幣沽空潮期間，人民幣匯率展現(xiàn)極強抗跌性，越來越多國家央行會將人民幣納入外匯儲備。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外匯策略主管Marc Chandler認為。

中國央行公布的《2018年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，超過60個境外央行或貨幣當(dāng)局已將人民幣納入官方外匯儲備。

在一位外資銀行駐非洲國家分行負責(zé)人看來，外國央行將人民幣納入外匯儲備，除了資產(chǎn)多元化配置的需要，還有拓寬人民幣儲備貨幣使用范疇，進一步扶持本國經(jīng)濟增長的考量。

他此前接受記者采訪時表示，由于中國向眾多非洲國家提供大量人民幣貸款支持當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟增長，這些非洲國家央行部門認為若采用人民幣償還貸款，一方面能讓流程操作更加便捷，另一方面也能減少多國貨幣匯率兌換風(fēng)險。

Marc  Chandler向記者指出，當(dāng)前新興市場貨幣沽空潮尚未褪去，新興市場國家企業(yè)與金融機構(gòu)擔(dān)心本國央行干預(yù)匯市舉措未必能提振本國貨幣，因而引入抗跌性強的人民幣作為避險貨幣資產(chǎn)。

值得注意的是，在整個金融市場押注美元持續(xù)反彈的壓力下，多個新興市場國家央行的干預(yù)匯市舉措正變得“徒勞無功”。比如6月5日，巴西央行拍賣了45000份外匯掉期合約以提振巴西雷亞爾兌美元匯率，此舉一度將巴西雷亞爾兌美元匯率推漲至3.75附近，但好景不長，美元反彈令巴西雷亞爾匯率跌破3.80整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下過去兩年以來最低值。

“因此，不少南美洲企業(yè)與金融機構(gòu)四處尋找兼顧強抗跌性與高收益的新興市場貨幣進行替代。”上述香港外匯交易員直言。6月6日當(dāng)天，他收到多家來自南美洲企業(yè)買入人民幣資產(chǎn)的交易指令，其中多家企業(yè)拿出其海外資產(chǎn)非美貨幣部分的5%配置到人民幣資產(chǎn)。

在他看來，若美元反彈導(dǎo)致新興市場貨幣遭遇新的貶值壓力，加之人民幣匯率持續(xù)保持堅挺，未來這些企業(yè)的人民幣持倉占比可能達15%-20%。

信息來源：21世紀經(jīng)濟報道