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近一年來(lái)，全球企業(yè)并購(gòu)事件此起彼伏，新一輪企業(yè)并購(gòu)潮已然形成。高潮迭起的企業(yè)并購(gòu)，表現(xiàn)了國(guó)際化趨勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)回暖。從現(xiàn)實(shí)結(jié)果看，大型跨國(guó)企業(yè)間的良性并購(gòu)，不僅有利于行業(yè)整合發(fā)展，而且有利于世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性增加
　　企業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)顯明
　　有權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)曲線圖表現(xiàn)，此輪并購(gòu)潮開(kāi)啟于2013年。合并市場(chǎng)等機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，2008年國(guó)際金融危急爆發(fā)后，全球企業(yè)普遍緊縮付出，削減負(fù)債，導(dǎo)致國(guó)際并購(gòu)運(yùn)動(dòng)低迷了五六年。而在2013年，隨著世界經(jīng)濟(jì)前景賡續(xù)明朗，全球企業(yè)并購(gòu)交易金額穩(wěn)步增加，2013年全年國(guó)際并購(gòu)交易總額增幅接近兩位數(shù)。
　　從合并交易規(guī)模來(lái)看，越來(lái)越多的企業(yè)并購(gòu)令人眼花狼籍。如2013年9月2日，美國(guó)Verizon通訊公司決定付出沃達(dá)豐公司(Vodafone)1300億美元現(xiàn)金和股票，以收購(gòu)兩者的合資企業(yè)，即美國(guó)最大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Verizon Wireless所持有的45%股份。這筆交易是世界企業(yè)史上的第三大交易。此筆交易對(duì)Verizon的益處顯而易見(jiàn)，不僅獲得其重要營(yíng)業(yè)的100%所有權(quán)，而且鞏固了其作為美國(guó)領(lǐng)先移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的地位。
　　進(jìn)入2014年，并購(gòu)潮顯明加速。前4個(gè)月，以并購(gòu)金額計(jì)算的全球企業(yè)并購(gòu)步伐以30%上下的幅度加速，創(chuàng)近7年來(lái)的最快升幅，累計(jì)并購(gòu)規(guī)模輕松踏上萬(wàn)億美元臺(tái)階。到6月份，年并購(gòu)規(guī)模超過(guò)歷史峰值的2007年已經(jīng)讓人感到唾手可得。其中美國(guó)企業(yè)并購(gòu)最為活躍，并購(gòu)金額已達(dá)8000億美元上下。
　　同樣值得細(xì)致的是，亞洲并購(gòu)趨勢(shì)也很迅猛。為獲得領(lǐng)先技術(shù)及著名品牌，亞洲企業(yè)憑借著豐富的資金實(shí)力和國(guó)際化新視野，2014年以80%上下的同比增速進(jìn)行國(guó)際間并購(gòu)。盡管亞洲國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)結(jié)果仍與發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)有較大差距，但其對(duì)國(guó)際并購(gòu)潮日益上升的影響力卻不容忽視。
　　據(jù)Marketfield資產(chǎn)管理公司估計(jì)，2014年全球并購(gòu)總額將超過(guò)4萬(wàn)億美元。該公司聲稱：“目前已經(jīng)步入了一個(gè)并購(gòu)潮。企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)做好生理預(yù)備，要么買下別人，要么被別人買下。”
　　經(jīng)濟(jì)回暖火上澆油
　　今年的企業(yè)并購(gòu)之所以能夠高潮迭起，首先得益于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)中的資金、生產(chǎn)、販賣、顧客等幾乎所有要素賡續(xù)向國(guó)際化縱深發(fā)展，促使大型企業(yè)不僅要站在國(guó)際氛圍內(nèi)思考題目，而且要把觸角延長(zhǎng)到其他國(guó)家的企業(yè)，甚至是不偕行業(yè)的企業(yè)內(nèi)。從經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展角度看，國(guó)際間企業(yè)合并趨勢(shì)加劇對(duì)越來(lái)越多企業(yè)的持續(xù)發(fā)展將不再只是一種選項(xiàng)，而是最佳，甚至是惟一的出路。預(yù)計(jì)，國(guó)際間企業(yè)的并購(gòu)趨勢(shì)，將與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展同步前行，兩者相輔相成，互為因果。
　　其次，世界經(jīng)濟(jì)回暖，尤其是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成為推動(dòng)國(guó)際企業(yè)并購(gòu)的第二大動(dòng)力。一樣平常而言，企業(yè)并購(gòu)的最終目的是發(fā)展。只有團(tuán)體經(jīng)濟(jì)前景偏好時(shí)，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Σ艜?huì)賡續(xù)加大。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，可為企業(yè)并購(gòu)提供廣闊的發(fā)展前景。
　　第三，跨國(guó)企業(yè)擁有可支配現(xiàn)金額高達(dá)4萬(wàn)億美元，為并購(gòu)潮一浪高過(guò)一浪提供了現(xiàn)金保障。手頭有充裕的現(xiàn)金，不僅可降低企業(yè)并購(gòu)的資金成本，而且可以刺激決策者的雄心勃勃，讓他們?cè)噲D進(jìn)行前人想都不敢想的大手筆并購(gòu)。
　　綜合來(lái)看，當(dāng)下的并購(gòu)潮不僅有國(guó)際大環(huán)境使然及經(jīng)濟(jì)前景向好的基礎(chǔ)，而且有現(xiàn)金足夠等方面的技術(shù)支持，可謂順天時(shí)，應(yīng)地利，攜人和。如偶然外，2014年的國(guó)際企業(yè)并購(gòu)潮將活著界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中留下深刻的一筆。
　　體例趨同目標(biāo)各異
　　在這輪并購(gòu)大潮中，最引人注目的特點(diǎn)是行業(yè)上的差異。此輪并購(gòu)雖像上輪并購(gòu)一樣，圍繞高科技睜開(kāi)，遍及各重要產(chǎn)業(yè)，但其中最為活躍的是醫(yī)藥行業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品高端技術(shù)行業(yè)。因?yàn)榭萍肌㈦娦偶懊襟w等行業(yè)的規(guī)模偉大且引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，重量級(jí)別的并購(gòu)仍多發(fā)生在這類產(chǎn)業(yè)。然而，異軍突起的行業(yè)同樣值得世人關(guān)注，現(xiàn)在年年初的Actavis斥資250億美元對(duì)森林實(shí)驗(yàn)室的收購(gòu)，不僅整合了兩個(gè)增加最快的醫(yī)藥公司，而且將創(chuàng)造一個(gè)引領(lǐng)生物制藥等先輩領(lǐng)域的研發(fā)、制造、營(yíng)銷的新模式。
　　現(xiàn)實(shí)上，因?yàn)獒t(yī)藥研發(fā)、制造領(lǐng)域的廣闊發(fā)展前景和偉大的市場(chǎng)潛力，良性并購(gòu)已經(jīng)如雨后春筍遍地開(kāi)花。在腫瘤治療領(lǐng)域，在應(yīng)對(duì)糖尿病相干領(lǐng)域，以及在新抗生素研發(fā)領(lǐng)域等，公司整合與國(guó)際企業(yè)并購(gòu)的相互交錯(cuò)，形成一幅充滿活力的產(chǎn)業(yè)變革圖畫(huà)，讓業(yè)內(nèi)外為之鼓舞。統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，迄今為止，世界醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)交易已高達(dá)3547億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增幅超過(guò)5倍。同樣，在尖端農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)，有著敏銳嗅覺(jué)的巨頭公司，緊扣行業(yè)發(fā)展脈搏，瞄準(zhǔn)生物技術(shù)類及種子類公司進(jìn)行收購(gòu)整合，以期把世界農(nóng)業(yè)帶入一個(gè)新的時(shí)代。
　　盡管并購(gòu)的體例發(fā)展到今天大致可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)及多元化并購(gòu)三大類型，但并購(gòu)的目標(biāo)卻花樣翻新。強(qiáng)化上風(fēng)營(yíng)業(yè)是并購(gòu)舉動(dòng)的重要目標(biāo)之一。如世界第二大醫(yī)療器械公司美敦力公布以429億美元收購(gòu)柯惠醫(yī)療，成為醫(yī)療器械行當(dāng)歷史上的創(chuàng)紀(jì)錄并購(gòu)，核心目的就是要漸漸摒棄增加緩慢的產(chǎn)品而專注本身的核心上風(fēng)產(chǎn)業(yè)，以鞏固其在相干產(chǎn)品方面的霸主地位。
　　擴(kuò)大自身的國(guó)際產(chǎn)銷渠道是最為通俗的并購(gòu)目標(biāo)，如美國(guó)甲骨文公司以53億美元收購(gòu)酒店行業(yè)軟件提供商Micros Systems，是以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外販賣渠道為重要目的的并購(gòu)。
　　盡管并購(gòu)目的有強(qiáng)化壟斷、擴(kuò)展?fàn)I銷渠道，以及鞏固核心產(chǎn)品上風(fēng)等等不一而足，但浩繁美國(guó)企業(yè)為逃稅避稅并購(gòu)，也可算并購(gòu)百花園中的一朵奇葩?，F(xiàn)在年7月初美國(guó)醫(yī)藥公司Abbvie和Mylan的并購(gòu)，就被詰問(wèn)詰責(zé)背后的真正目的是海外并購(gòu)避稅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，曩昔10年內(nèi)美國(guó)有50多家公司的海外并購(gòu)，出發(fā)點(diǎn)都重要是避稅。這類公司不是通過(guò)并購(gòu)把總部遷入低稅率的國(guó)家，就是在國(guó)外建立金庫(kù)，以規(guī)避美國(guó)的高額稅收。美國(guó)企業(yè)的避稅并購(gòu)，已經(jīng)緊張到迫使美國(guó)當(dāng)局7月初正式要求美國(guó)會(huì)盡快立法，以阻止這類并購(gòu)或公司遷移。在同樣是上有政策下有對(duì)策的美國(guó)，要阻止公司的這類舉動(dòng)談何容易，難怪美國(guó)財(cái)長(zhǎng)雅各布·盧無(wú)奈地在企業(yè)家中倡導(dǎo)“新型經(jīng)濟(jì)愛(ài)國(guó)主義”。
　　高潮迭起的企業(yè)并購(gòu)潮是經(jīng)濟(jì)加速等因素的產(chǎn)物，反過(guò)來(lái)也將有利于經(jīng)濟(jì)增加加速。然而，人們也不可忽視并購(gòu)帶來(lái)的悲觀影響。為壟斷產(chǎn)品、市場(chǎng)等因素的并購(gòu)，仍是此類并購(gòu)浪潮中的漩渦，其副作用不言自明。另外，資金足夠很可能刺激起并購(gòu)泡沫。在美國(guó)股市一起高歌猛進(jìn)的刺激下，有企業(yè)就會(huì)因手頭持有大量現(xiàn)金而泡沫化收購(gòu)，從而埋下隱患。
　　總而言之，當(dāng)下仍在澎湃發(fā)展的企業(yè)并購(gòu)潮，可能在資金規(guī)模及行業(yè)覆蓋率等方面創(chuàng)造歷史。然而，從以往的5次并購(gòu)潮來(lái)看，每次并購(gòu)潮到最后都有泡沫形成，而泡沫并購(gòu)都無(wú)一例外埠隨著股市的崩潰而破滅。在并購(gòu)潮繼承挺進(jìn)的今天，明智的企業(yè)家應(yīng)該保持清醒頭腦，預(yù)防并規(guī)避并購(gòu)潮泡沫破滅時(shí)可能形成的沖擊。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)