新中貨幣直接交易促進(jìn)兩國跨境貿(mào)易及投資
中國外匯交易中間啟動了人民幣對新元的直接交易,新加坡三大本地銀行都是做市商,提供人民幣對新元直接交易的買賣雙向報價,并為市場提供流動性。這個在銀行間外匯市場開展的直接交易包括即期(競價和詢價)、遠(yuǎn)期和掉期交易。在沒有直接交易前,企業(yè)若要兌換大量新元與人民幣,都先要兌換成美元。因此,兩國貨幣的直接交易,有助于降低商家的外匯交易成本,從而促進(jìn)兩國的跨境貿(mào)易及投資。 兩國貨幣直接交易的概念,是去年10月新中雙邊合作聯(lián)合委員會第10次會議上公布的金融合作項目之一。盡管如此,這概念的落實對新中兩國的經(jīng)濟(jì)合作及人民幣國際化,都有龐大的意義。 新加坡去年是中國的最大投資國,而中國也是新加坡最大的貿(mào)易伙伴國。去年5月,中國工商銀行新加坡分行啟動人民幣清算服務(wù),新加坡成為了僅次于香港的第二大離岸人民幣交易中間。截至今年3月,在離岸人民幣付出交易總額中,香港占72.4%,而新加坡則占6.8%,超過倫敦的5.9%。隨著更多離岸人民幣交易中間的涌現(xiàn),香港的份額將降落,而新加坡必須也有望在離岸人民幣交易中間的競爭中,脫穎而出。在人民幣國際化的過程中,中國采取了“三步走”的戰(zhàn)略。首先是發(fā)展人民幣為貿(mào)易結(jié)算貨幣,其次是投資貨幣,最終成為貯備貨幣。在貿(mào)易結(jié)算貨幣方面,去年中國的貿(mào)易總額中,有18%使用人民幣,這遠(yuǎn)比2010年的2%高。到了明年底,這個比率預(yù)計將進(jìn)步至30%。另一方面,人民幣已超越瑞士法郎,躍居全球最常用付出貨幣的第七位。新加坡是本區(qū)域的商品及貿(mào)易中間,有條件促進(jìn)人民幣成為貿(mào)易結(jié)算貨幣,完成三步走的第一步。除了商品及貿(mào)易中間之外,新加坡也是全球第二大財富管理中間及第三大外匯交易中間。這個上風(fēng),有助于人民幣國際化更快地邁向第二步,發(fā)展成為投資貨幣?,F(xiàn)實上,人民幣要真正國際化,不僅必要維持境外人民幣的流動性或是資金池以知足需求,也必須有健全的回流機制。從這個角度來看,中國去年授予新加坡500億人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)額度,讓駐新加坡的機構(gòu)投資者使用岸外人民幣投資中國的證劵市場,而今年則批準(zhǔn)中國境內(nèi)機構(gòu)投資者(RQDII)投資于新加坡的資本市場,這一來一往就是為了促進(jìn)人民幣的流通及使用。此外,新加坡也許可中國的金融機構(gòu)在新加坡直接發(fā)行人民幣債券,一方面幫忙它們?nèi)谫Y,另一方面也為本地投資者提供另一投資選擇。 現(xiàn)實上,人民幣國際化的第一步與第二步是相輔相成的。雖然人民幣在發(fā)展成為貿(mào)易結(jié)算貨幣方面有長足的進(jìn)展,但在全球付出系統(tǒng)中,人民幣只占1.64%,遠(yuǎn)比占44%的美元低。人民幣要獲得普遍接受,并成為貿(mào)易的付出貨幣,就必須維持其流通性,并通過投資產(chǎn)品如人民幣債券及期貨,增強人民幣的流轉(zhuǎn)。以美元為例,岸外美元占悉數(shù)美元資產(chǎn)的四分之一,但境外人民幣總資產(chǎn),僅占悉數(shù)人民幣市場不足1%的份額。 人民幣國際化,還有一段路程,這也意味著新中兩國的金融合作,還有很大的發(fā)展空間。新加坡在金融業(yè)方面,有先行者的上風(fēng),也是財富管理中間,因此中國選擇新加坡成為香港以外的第一個境外人民幣交易中間,并非無意。兩國貨幣開始直接交易,不僅有助于人民幣成為貿(mào)易結(jié)算貨幣,也將使它發(fā)展為投資貨幣。正如金融管理局副局長羅惠燕指出:“金融合作是新中兩國雙邊關(guān)系的支柱。中國正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)變遷及金融改革,兩國的金融合作將在互惠的基礎(chǔ)上繼承發(fā)展?!?br> (來源:聯(lián)合早報) (作者:佚名編輯:浙江水暖閥門行業(yè)協(xié)會)
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