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   摩根大通編制的全球貨幣指數(shù)表現(xiàn)，2014年至今，俄羅斯盧布貶值幅度已經(jīng)達(dá)到23%，而全球其他重要經(jīng)濟(jì)體中貨幣貶值幅度達(dá)到兩位數(shù)的只有阿根廷比索(貶值18.7%)。此外，石油輸出國(guó)組織(OPEC)公布維持2015年石油生產(chǎn)目標(biāo)在3000萬(wàn)桶/日不變之后，更引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。此后，盧布貶值的步伐更加猛烈。
   長(zhǎng)期以來(lái)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過(guò)度依靠原油，導(dǎo)致重工業(yè)發(fā)達(dá)、輕工業(yè)落后，其民眾生活必需的日用品、蔬菜瓜果等食品只能依靠中國(guó)、波蘭等國(guó)家的出口。盧布貶值，對(duì)于外國(guó)企業(yè)的出口營(yíng)業(yè)是一個(gè)偉大的襲擊。
中國(guó)部分對(duì)俄出口企業(yè)盡管有著固定的俄羅斯客戶(hù)，但盧布的瘋狂貶值也使得幾乎無(wú)利可圖。一樣平常制造業(yè)的訂單周期在4～6周。以9月出口至俄羅斯為例，俄方客戶(hù)當(dāng)時(shí)付出先期定金，再以當(dāng)時(shí)1美元約兌35盧布進(jìn)行毛利結(jié)算，一樣平常11月左右提貨。考慮到新年等因素，12月是俄羅斯的販賣(mài)旺季。11月客戶(hù)提貨時(shí)再付出70%的尾款。但是，匯率的急劇轉(zhuǎn)變，使得客戶(hù)要多付出30%的本幣。
   如許一來(lái)，一些客戶(hù)索性“不提貨”，導(dǎo)致中國(guó)供給商的庫(kù)存壓力偉大，甚至出現(xiàn)負(fù)債。而那些僥幸在盧布貶值狂潮前完成訂單的客戶(hù)，則普遍“不下訂單”， 另外一些大客戶(hù)則選擇“行使金融工具轉(zhuǎn)移或者推后風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)”。所謂“金融工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)”是指在付出定金的時(shí)候，行使電匯情勢(shì)；付出尾款時(shí)，用俄羅斯方面銀行出具的名譽(yù)證、匯票，使得企業(yè)在賬面上有資金保障。制造業(yè)的毛利一樣平常僅有5%~10%。盧布貶值，受沖擊最大的就是出口低毛利、低附加值產(chǎn)品的中小型企業(yè)。
   在俄羅斯，所有人都意識(shí)到危急已經(jīng)來(lái)臨，而且會(huì)持續(xù)很久?？紤]到地緣政治不確定性等緣故原由，今年10月初，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表報(bào)告，將俄羅斯2015年經(jīng)濟(jì)增加預(yù)期從1%減半至0.5%。俄羅斯央行也在11月初分別下調(diào)2014年和2015年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至0.3%和0%，并預(yù)計(jì)今年俄資本外流達(dá)到1280億美元，2015年資本外流約990億美元。世界銀行發(fā)表俄羅斯季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告，展望2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增加率接近為零。
（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，CACS整合）