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隨著中國經(jīng)濟漸漸企穩(wěn)向好，越來越多的海外機構(gòu)開始重新審視中國經(jīng)濟增加前景，認可中國經(jīng)濟韌性成為各方的共識?；趯χ袊?jīng)濟健康和韌性的高度認可，國際投資者越來越看好進一步開放的中國市場。將來12個月至24個月中，中國市場的開放和增加將帶動亞洲市場在全球投資者頭寸中占有更大的比重。
自中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以來，海外機構(gòu)中不乏對于中國經(jīng)濟的頹廢論者。隨著中國經(jīng)濟漸漸企穩(wěn)向好，越來越多的海外機構(gòu)開始重新審視中國經(jīng)濟增加前景，認可中國經(jīng)濟韌性成為各方的共識。
英國央行在最新發(fā)布的通脹報告中說，在全球需求提振和中國國內(nèi)需求韌性的共同推動下，中國上半年經(jīng)濟增速取得了超出預(yù)期的6.9%。英國央行基于曩昔4個季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)判斷認為，中國經(jīng)濟已經(jīng)脫節(jié)了曩昔兩年來的風險，開始企穩(wěn)。
丹斯克銀行近期也在最新的研究報告中深度研究中國經(jīng)濟韌性。報告認為，中國在曩昔數(shù)月中展示了超出各方預(yù)計的經(jīng)濟韌性。即使在政策收緊的情況下，房地產(chǎn)業(yè)的需求仍然保持了強勢增加。近期制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)走強注解，將來中國工業(yè)產(chǎn)出還將連續(xù)此前的增加趨勢。
在產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)之外，近期大宗商品價格走勢逆轉(zhuǎn)也注解了中國經(jīng)濟的韌性和增加動力。在經(jīng)歷了春季價格低迷之后，大宗商品價格，尤其是金屬價格，在6月份、7月份已經(jīng)開始顯明逆轉(zhuǎn)。這一方面是由于此前中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的帶動；另一方面也是由于中國國內(nèi)大型企業(yè)已經(jīng)開始了企穩(wěn)增加。
瑞銀集團針對中國經(jīng)濟在信貸環(huán)境收緊之下維持強勢增加作了深入研究。報告認為，雖然部分觀點認為這可能是由于信貸對實體經(jīng)濟的影響存在滯后性，但是理解中國經(jīng)濟當前動力的關(guān)鍵是要看到中國國內(nèi)信貸服從的大幅提拔。
瑞銀集團認為，自2016年來，在當局經(jīng)濟政策促進因素、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和海外出口需求提振的共同作用下，中國經(jīng)濟需求得到了顯明提拔。與此同時，中間當局積極推進供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，減少了鋼鐵和煤炭過剩產(chǎn)能，降低了金融資源的虛耗，并鼓勵金融資源流入新興產(chǎn)業(yè)。通過供應(yīng)和需求兩方影響，中國國內(nèi)企業(yè)，分外是高負債的采礦業(yè)部門和原材料部門，收入和利潤率顯明改善，其對于信貸的依靠顯明降落，信貸服從也得到了大幅提拔。
瞻望將來，瑞銀集團認為，隨著地方當局財政和融資紀律的進一步強化，地方當局對于信貸的依靠度還將進一步降落。同時，中國當局當前強力推進結(jié)構(gòu)性改革和國有企業(yè)改革也將進一步降低企業(yè)對信貸和債務(wù)的依靠度。在持續(xù)加快改革步伐的情況下，中國經(jīng)濟對于信貸的依靠度不會出現(xiàn)大規(guī)模增加。
長期專注中國市場的斯特拉頓街資產(chǎn)管理公司首席投資官安迪·希曼從另外一個角度詮釋了此前海外投資者低估中國經(jīng)濟韌性的緣故原由。希曼透露表現(xiàn)，因為中國多年的兩位數(shù)增加，當前即使維持了6.9%的經(jīng)濟增速，仍然被部分機構(gòu)過度頹廢解讀。他們過多注重或者更盼望看到近期經(jīng)濟去杠桿和房地產(chǎn)市場收緊的負面影響。對此，希曼透露表現(xiàn)，這些機構(gòu)忽視了中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷從投資主導(dǎo)向消耗主導(dǎo)的積極轉(zhuǎn)變。在這一轉(zhuǎn)變中，即使在政策收緊情況下，中國的房地產(chǎn)市場和相干產(chǎn)業(yè)部門仍然展示了壯大的韌性。最新的PMI數(shù)據(jù)也注解，上半年中國經(jīng)濟的強勢增加也將在下半年得到進一步連續(xù)。針對去杠桿的影響，他透露表現(xiàn)，隨著人民幣匯率的穩(wěn)固和工業(yè)企業(yè)利潤率的提拔，中國當局能夠更為自在地推進去杠桿進程。
在中國經(jīng)濟展示增加韌性的同時，部分機構(gòu)對中國當局維持經(jīng)濟增速和控制金融風險的能力存在擔憂。對此，英國央行在6月份的金融穩(wěn)固報告中透露表現(xiàn)，隨著中國外匯貯備的穩(wěn)固和跨境資本流動壓力的降落，中國金融風險相比此前已經(jīng)有所降落。希曼透露表現(xiàn)，漸漸穩(wěn)固的重大外匯貯備、高達45%的儲蓄率都意味著中國當局有著充足的資源維持市場穩(wěn)固。對于銀行業(yè)風險，國際評級機構(gòu)穆迪也將中國銀行業(yè)前景瞻望調(diào)整至穩(wěn)固一級。穆迪認為，當前中國銀行業(yè)不良貸款率已經(jīng)相對穩(wěn)固。中國當局采取了高度和諧的去風險措施限定影子銀行，這有助于避免資產(chǎn)風險、解決金融體系失衡。
正是出于對中國經(jīng)濟健康和韌性的高度認可，國際投資者越來越看好進一步開放的中國市場。太平洋資產(chǎn)管理公司在最新的投資瞻望中透露表現(xiàn)，當前投資者在低回報環(huán)境中急切地追求新的投資計劃。在將來12個月到24個月中，中國市場的開放和增加將帶動亞洲市場在全球投資者頭寸中占有更大的比重。
（信息來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)）