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8月8日，歐元兌美元繼承維持反彈上升勢頭，至北京時間22時為1∶1.1815。今年以來，歐元已累計上漲超過12%。
與歐元匯率最近數(shù)月的上漲相比，今年以來美元指數(shù)下跌約9個百分點，目前在93左右徜徉。金融市場普遍預(yù)計歐洲央行將減少量化寬松措施，很快結(jié)束每月600億歐元的債券購買計劃，加上對美聯(lián)儲今年內(nèi)能否再度加息疑慮增長，因此市場普遍判斷歐元兌美元將繼承保持強勢。
不過，德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家克雷默（Jorg Kramer）指出，歐元兌美元匯率可能繼承攀升，但恐難突破1∶1.20，歐洲央行不會坐視，有可能出面干預(yù)。
市場看好歐元
哈佛大學肯尼迪當局學院教授雷恩哈特（Carmen Reinhart）最近在劍橋一次演講表達了多數(shù)人所感受到的不測。她說，今年早些時候，經(jīng)濟學家的共識是美國將超越其它發(fā)達經(jīng)濟體競爭對手，美國經(jīng)濟增加將受到特朗普總統(tǒng)競選中所描述的經(jīng)濟刺激計劃的驅(qū)動，但現(xiàn)實上2017年發(fā)達國家最具正能量的經(jīng)濟消息卻來自歐洲。
由于面臨英國脫歐、希臘難解的債務(wù)危急以及多個國家相繼大選的政治壓力，曾讓“老歐洲”處境極度難堪，在如許的背景下，歐元也萎靡不振，今年1月3日歐元兌美元匯率一度跌至十四年低點。
不過否極泰來。自法國總統(tǒng)馬克龍上任后，歐元便踏上持續(xù)走強之路，近幾個月更是漲勢強勁，8月2日達到1：1.1910，創(chuàng)下2015年1月以來最高記錄。
政治不確定性降低顯然是歐元一掃頹勢的緊張因素。今年荷蘭大選、法國大選以及意大利地方推舉極右翼勢力敗退，使得歐元區(qū)解體的政治風險基本消弭。
宏觀經(jīng)濟前景改善也是支持歐元走強的關(guān)鍵。今年以來歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)捷報一再，表現(xiàn)歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇正在增強。根據(jù)最新官方數(shù)據(jù)，歐元區(qū)二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增速2.1%，延續(xù)三個季度經(jīng)濟年化增速超過2%；7月份失業(yè)率則降落到8年來最低點。國際貨幣基金組織也上調(diào)了歐元區(qū)增加預(yù)期。
東方匯理資產(chǎn)管理公司外匯管理部門主管James Kwok認為，對歐元的押注重要是對法國就業(yè)市場改革的押注，倘使法國成功推動改革，則歐元可望站上1.20。
市場對歐洲央行貨幣政策即將轉(zhuǎn)向的預(yù)期和美元走弱的判斷，也助推了歐元上行。美國特朗普當局未能實現(xiàn)競選時的種種承諾，導致近幾個月美元承壓，特朗普還曾公開透露表現(xiàn)盼望為現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫探求一個鴿派替換者，以防止美元升值。
意大利聯(lián)合圣保羅銀行分析師Asmara Jamaleh透露表現(xiàn)，假如美聯(lián)儲今年確實不再加息，歐元升值幅度將高于目前預(yù)期。
從外匯市場看，最近幾個季度，歐元在各國央行貯備中的比例持續(xù)回升，對沖基金和資管公司也在加碼買入。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）披露的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，到今年5月，對沖基金持有的歐元頭寸已轉(zhuǎn)為凈多倉，對歐元看漲合約的追捧使得歐元凈多頭規(guī)模創(chuàng)下六年來最高紀錄。
同期，對美元的多頭押注則減少，7月份出現(xiàn)一年來首次凈空倉局面。在一些投資者看來，美元還有進一步下跌空間，國際貨幣基金組織上周報告也提出，與美國的短期經(jīng)濟基本面相比，美元被高估了10-20%。
澳洲國民銀行上月將三季度末歐元兌美元匯率預(yù)期從1.12提拔到1.17，目前透露表現(xiàn)不會進一步進步對歐元的匯價預(yù)期，但不排除將來數(shù)周歐元匯率沖上1.20的可能。A.G.Bisset Associates首席實行官Ulf Lindahl更勇敢預(yù)計，到年底歐元將漲到至少1.30美元的水平，甚至可能在更短時間。
歐元強勁漲勢下的另一壁
“無需去爬阿爾卑斯山，只要看看今夏歐元/美元漲勢，就能領(lǐng)會到‘高原反應(yīng)’帶來的無法呼吸?！蹦Ω康だ紫瘹W洲經(jīng)濟學家Elga Bartsch在他的每周瞻望報告中如許寫道。他對歐元強勁漲勢提出警告的理由很容易理解——盡管歐元區(qū)經(jīng)濟增加提速毋容置疑，但在改革方面是否能夠完成實質(zhì)性改變，仍有待觀察。
富國銀行的最新報告則指出，當前市場對歐洲的政治局勢和經(jīng)濟瞻望過于樂觀，而對美國當局在曩昔半年內(nèi)的成績評價過低，對美元過于頹廢。該報告強調(diào)，相比美聯(lián)儲已在動手漸漸加息，并計劃縮減資產(chǎn)負債表，歐洲央行還不太可能在短期內(nèi)提拔利率。
該行還警告歐元區(qū)仍面臨政治風險：明年初的意大利大選可能是一顆準時炸彈；德國9月大選現(xiàn)任總理默克爾雖甕中捉鱉，但她所在的中右翼政黨聯(lián)盟很難直接拿下過折半議席，組閣前景仍可能引發(fā)變數(shù)。
不過，最緊張的變量恐怕來自歐洲央行自己，后者很可能不盼望歐元匯率變得過于強勁，強勢歐元將導致進口商品變得便宜，令本就較低的通脹率承受下行壓力。
歐元走強也不利于歐洲股市，自5月中旬以來，歐股漲幅已累計落后于美股6個百分點。摩根士丹利認為，歐元若再升值10%，還會使歐洲企業(yè)收益普遍縮水5-8%。
德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家Jorg Kramer 8日指出，歐元兌美元的上行潛力有限，如超過1.20的水平上，歐洲央行可能會通過口頭干預(yù)以阻止這一勢頭。
“預(yù)計歐洲央行可能會提出，對漸進貨幣正常化的預(yù)期將取決于歐元不會進一步升值的假設(shè)。通過這種口頭干預(yù)體例，限定歐元兌美元的升值潛力?！彼f。
市場預(yù)計，歐洲央行將把下調(diào)通脹預(yù)期的決定推遲到10月政策會議，但開始縮減資產(chǎn)購買計劃規(guī)模的時間仍為明年1月。
雷恩哈特在她的演講中提示聽眾回想，在包括20世紀30年代大冷落在內(nèi)的歷次經(jīng)濟危急之后，那些沒有解決過度杠桿和弱勢銀行根本題目的經(jīng)濟復(fù)蘇，通常被證實是短臨時難以維持的。
“迄今，造成2008年金融危急的很多經(jīng)濟題目依然未解決，所有發(fā)達經(jīng)濟體多少都存在龐大遺留債務(wù)題目，”她說，“低利率環(huán)境減輕了這些債務(wù)帶來的負擔，但眼下，利率已開始上升?！?br> （信息來源：21世紀經(jīng)濟報道）